圖２：鋅精礦（50%）走勢(shì)圖

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月鋅精礦產(chǎn)量516613噸，同比下降3.83%。季節(jié)性因素及環(huán)保整治拖累年初鋅礦開(kāi)工，不過(guò)依舊難影響鋅礦過(guò)剩局面。消息面上，3月中旬嘉能可和泰克資源簽訂合同，加工費(fèi)敲定在245美元/噸，較2014年上調(diào)10%，再次顯示全球鋅精礦供應(yīng)寬松。冶煉廠方面，豐厚加工利潤(rùn)使得國(guó)內(nèi)冶煉廠普遍維持高產(chǎn)。資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)1-2月份國(guó)內(nèi)主要冶煉廠開(kāi)工率分別在80%、75%附近，維持相對(duì)高位。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份我國(guó)鋅產(chǎn)量為96.7萬(wàn)噸，同比增加16.81%。不過(guò)3-4月份部分冶煉廠逐步檢修，預(yù)計(jì)鋅供應(yīng)量略有下降。

　　2．國(guó)內(nèi)主要地區(qū)交易行情

　?。?）現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　市場(chǎng)缺少利好刺激，春節(jié)假期影響并未結(jié)束，下游需求差，本月鋅價(jià)先跌后漲，然后期漲幅有限，1.6萬(wàn)略有阻力，截至月底，上海地區(qū)0#鋅價(jià)格報(bào)在 15880-15980元/噸之間?，F(xiàn)鋅市場(chǎng)，冶煉廠正常出貨，鋅市貨源整體表現(xiàn)過(guò)剩，本月市場(chǎng)成交雖較上月略有改善，但整體依舊表現(xiàn)清淡，成交多以貿(mào)易商投機(jī)性買賣為主。另悉，3月低東嶺、豫光都已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入檢修，豫光大約檢修20天左右，且據(jù)部分貿(mào)易商透漏，云銅、商洛預(yù)計(jì)4月份也將開(kāi)始檢修。

　　（2）佛山破碎鋅市場(chǎng)

　　圖４：破碎鋅走勢(shì)圖

　　3月佛山破碎鋅價(jià)格跟隨鋅價(jià)先抑后揚(yáng)，上半月破碎鋅價(jià)主要以下行為主，進(jìn)入下半月，期間雖有下跌，但總體呈上漲趨勢(shì)，收復(fù)上半月多半跌幅，截至月末報(bào)在 15880-15980元/噸，較2月跌200元/噸。3月鋅市多數(shù)企業(yè)開(kāi)工，但因春節(jié)假期后產(chǎn)出的鋅廢料有限，致使破碎鋅下游部分鋅合金企業(yè)開(kāi)工受影響，另外，近期行情偏差，是鋅合金企業(yè)開(kāi)工動(dòng)能不足的另一原因，目前市場(chǎng)對(duì)破碎鋅的需求不旺。據(jù)商家反應(yīng)，今年廣東地區(qū)環(huán)保依然嚴(yán)厲，一些環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)被迫停產(chǎn)，和去年同期相比，今年佛山破碎鋅市場(chǎng)略顯冷清，下游廠家入市采購(gòu)熱情不高，貿(mào)易商進(jìn)貨量不及往年。預(yù)計(jì)進(jìn)入4月份，在旺季效應(yīng)帶動(dòng)下破碎鋅市場(chǎng)交易情況或有好轉(zhuǎn)。

　　3．期鋅內(nèi)外比值與進(jìn)出口

　　圖５：期鋅內(nèi)外比值

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)2月精煉鋅進(jìn)口年率下降55.4%，至17294噸，1-2月份累計(jì)進(jìn)口4.1萬(wàn)噸，同比下降 68.3%。從產(chǎn)地看，2月份來(lái)自傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)澳大利利亞、韓國(guó)的進(jìn)口數(shù)量下降明顯。而受益日元貶值，來(lái)自日本的進(jìn)口鋅出現(xiàn)增長(zhǎng)。在進(jìn)口趨于盈利背景下，鋅進(jìn)口整體下降，一方面是國(guó)內(nèi)鋅終端需求恢復(fù)緩慢。另一方面，冶煉廠供應(yīng)充裕。國(guó)內(nèi)鋅市暫處于階段性過(guò)剩局面。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，4月份終端需求或有改善，不過(guò)鋅去庫(kù)存化或不明顯，鋅進(jìn)口量依舊受限。

　　圖6：汽車產(chǎn)銷走勢(shì)圖

　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月，汽車生產(chǎn)163.18萬(wàn)輛，環(huán)比下降28.65%，同比下降0.38%；銷售159.33萬(wàn)輛，環(huán)比下降31.31%，同比下降0.22%。其中：乘用車生產(chǎn)141.28萬(wàn)輛，環(huán)比下降28.26%，同比增長(zhǎng)5.49%；銷售139.67萬(wàn)輛，環(huán)比下降31.47%，同比增長(zhǎng) 6.42%。商用車生產(chǎn)21.90萬(wàn)輛，環(huán)比下降31.06%，同比下降26.69%；銷售19.66萬(wàn)輛，環(huán)比下降30.20%，同比下降 30.85%。

　　2月，乘用車共銷售139.67萬(wàn)輛，環(huán)比下降31.47%，同比增長(zhǎng)6.42%。其中，基本型乘用車（轎車）銷售80.90萬(wàn)輛；多功能乘用車（MPV）銷售15.80萬(wàn)輛；運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車（SUV）銷售33.07萬(wàn)輛；交叉型乘用車銷售9.90萬(wàn)輛。

　　2015年2月，汽車產(chǎn)銷比上月明顯下降，比上年同期略有下降。1-2月，汽車產(chǎn)銷呈穩(wěn)定增長(zhǎng)。乘用車增幅比上年同期略有減緩，商用車降幅依然明顯。

　　2月，乘用車銷量環(huán)比有所下降，同比繼續(xù)保持增長(zhǎng)。1-2月增幅比上年同期略有減緩。中國(guó)品牌乘用車市場(chǎng)占有率同比呈明顯增長(zhǎng)，其中中國(guó)品牌SUV和MPV保持增長(zhǎng)，中國(guó)品牌轎車市場(chǎng)占有率略有下降。

　　（2）房地產(chǎn)行業(yè)

　　2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為93.77，比去年12月份回落0.16點(diǎn)。

　　2015年1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資8786億元，同比名義增長(zhǎng)10.4%，增速比去年全年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資5922億元，增長(zhǎng)9.1%，回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為67.4%。

　　1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積570097萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)7.6%，增速比去年全年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積397877萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)4.4%。房屋新開(kāi)工面積13744萬(wàn)平方米，下降17.7%。1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積2773萬(wàn)平方米，同比下降 31.7%；土地成交價(jià)款699億元，下降30.2%。

　　1-2月份，商品房銷售面積8764萬(wàn)平方米，同比下降16.3%。其中，住宅銷售面積下降17.8%，辦公樓銷售面積下降4.6%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積增長(zhǎng)3.2%。商品房銷售額5972億元，下降15.8%。其中，住宅銷售額下降16.7%，辦公樓銷售額下降15.6%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額下降 4.0%。

　　2月末，商品房待售面積63922萬(wàn)平方米，比去年末增加1753萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積增加1493萬(wàn)平方米，辦公樓待售面積增加211萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積增加47萬(wàn)平方米。

　　四、調(diào)研：針對(duì)4月鋅價(jià)將如何演繹調(diào)研結(jié)果

　　圖7：對(duì)4月走勢(shì)觀點(diǎn)對(duì)比圖

　　五、總結(jié)及下月預(yù)測(cè)

　　中國(guó)深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)必然遭受陣痛。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，最大金屬消費(fèi)國(guó)不斷拖累市場(chǎng)信心。而歐債鬧劇及東歐局勢(shì)緊張對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成一定打擊。雖美經(jīng)濟(jì)獨(dú)秀，但加息預(yù)期升溫，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)金屬市場(chǎng)負(fù)面效果明顯。多重不利下，鋅價(jià)走強(qiáng)或時(shí)機(jī)尚未成熟。近期兩市鋅價(jià)仍以技術(shù)性反彈對(duì)待，預(yù)計(jì)4月倫鋅維持 2000-2200美元之間，滬鋅逼近1.65萬(wàn)擇機(jī)賣出為主。